一、本期CARPI

注：景气度标准为“景气指数值 < 90为过冷，90-99为偏冷，100-105为稳定，106-110为稳定偏热，111-115为偏热，> 115为过热”。 预警指数景气动向信号系统分为“过热（红色）、偏热（黄灯）、正常（绿灯）、偏冷（浅蓝灯）、过冷（蓝灯）”五个区间。2017年平均水平为基期100点。

二、总体景气状况及趋势

总体景气状况

2018年第四季度，长江商品汽车滚装运输景气指数为100.97，较基期增加0.88点，整体表现较上期略有上升，仍在稳定区间运行。

按照景气指数指标体系，2018年四季度长江商品汽车滚装运输产业一致合成指数与上期相比有所上升，先行合成指数与上期相比也有所上升，景气总体水平较上期有所提高，继续处于平稳状态。长江商品汽车滚装运输预警指数从上季度的“绿灯区”上升至本季度的“红灯区”，说明商品汽车滚装运输产业已由正常回暖至过热状态，商品汽车滚装运输产业运行较好。

长江商品汽车滚装运输市场分析

该季度，商品汽车市场处于销售旺季，汽车销售量环比增加明显，但同比下降仍然较大。与上期相比，本季度运输企业的平均运价轻微下降，运量增幅较大，航次数大幅下降。沿江主要码头吞吐量环比增加，同比小幅下降，堆场利用率同比环比均呈现上升趋势，码头景气程度有一定回升。

2018年，我国宏观经济下行压力较大，消费者汽车消费意愿明显降低。在持续驱动车市增长的三四线城市，由于房价上涨，也对汽车消费产生了挤出效应。在政策上，由于2017年1.6L及以下排量汽车购置税减半政策的退出，提前透支了2018年的汽车消费需求，2018年乘用车整体销量较上一年下跌了4.33%。随着更多主机厂对物流成本控制要求的提高，水路滚装运输作为一种成本较低的运输方式得到了主机厂的青睐。长江商品汽车滚装运输量较去年增加了6.15%，主要港口商品汽车吞吐量较去年上涨了11.77%。尽管滚装运输方式在未来一段时间内仍具有价格优势，但是在车市低迷的环境下，主机厂的盈利压力会逐渐向航运企业传导，加上三峡碍航等因素的影响，预计长江商品汽车滚装运输行业2019年增长压力仍然较大。

三、指标分析

沿江汽车产销观测指标：该季度汽车销售市场处于传统销售旺季，主要主机厂汽车销量环比增加18.63%，汽车销量同比下降15.03%。

商品汽车滚装运输公司观测指标：该季度市场处于产销旺季，商品汽车进入集中交付期，长江商品汽车滚装运量保持强劲增长态势，随着部分地区汽车销量快速增加，本季度长江商品汽车滚装运输平均运价环比下降7.22%；运量环比增长12.76%，同比增加2.02%；由于运输周期和航次结构的变化，汽车滚装运输总航次数环比减少26.16%。

商品汽车滚装码头生产观测指标：该季度，长江沿线主要滚装码头吞吐量在汽车运量和销量上升的带动下，环比增加17.78%，同比上升3.37%；堆场利用率环比增加22.71%，同比增加12.81%。

四、预测与展望

该季度商品汽车滚装运输量继续增长，港口码头吞吐量回升明显，叠加乘用车销售量上升的因素，景气指数环比上涨，预警指数处于过热区间。先行扩散指数与上期持平，根据滚装运输市场的季节性特征，因受春节放假销售淡季长江枯水运力停封等条件影响，一季度景气度会继续下降。预测下一季度长江滚装运输汽车景气指数将处于“稳定”景气区间边缘。

（武汉航运交易所供稿）