□ 全媒记者 甘琛

波罗的海干散货指数（BDI）常常被当作宏观经济的“晴雨表”，近3个月该指数累计涨幅超过3倍。特别是7月28日至8月17日，BDI连续14个交易日上涨。

干散货海运市场将迎来“秋收”了吗？未来走势将如何？近日本报记者进行了深入采访。

经济回暖 大宗商品需求强劲

“随着全球新冠肺炎疫情形势的变化，多国逐步‘解封’，未来大宗商品市场方面大概率出现供需两旺的局面。”国信期货有限责任公司投资咨询部宏观研究员顾琛表示。

从需求侧看，中国经济在第一季度“深蹲”后，第二季度增速由负转正，成为疫情暴发以来第一个实现增长的主要经济体，这得益于我国政府出台的一系列政策。中国经济的增长带来了强劲需求。

“今年整体的地方政府专项债发行量为3.75万亿元，比去年增加了1.6万亿元。”顾琛介绍说，整体的专项债使用侧重 “两新一重”建设，即加强新型基础设施建设、新型城镇化建设以及重大工程建设。“新增的1.6万亿专项债主要是起到拉动投资的作用，将用于支持基础设施建设和扩大内需方面。”

下半年基建投资加速无疑会推动铁矿石、煤炭等大宗商品需求的增长，这对于干散货运输来说是个重大利好。据克拉克森柏拉图上海公司董事李成山介绍，受全球疫情的影响，除中国外，其他国家1—5月粗钢产量降了10%。中国在复工复产之后，粗钢产量迅速恢复，在6月份达到了历史最高水平，港口内贸铁矿石的发运量也在6月达到历史最高水平。

除了铁矿石外，中国煤炭需求在复工复产之后也增长迅速。易煤研究院研究员张飞龙介绍说，随着各地刺激政策效果的显现，我国社会用电需求在4月中下旬逐步转正，4月全社会用电同比增速0.69%，5月增速进一步扩大为4.61%，5月份沿海电厂日耗煤出现超预期恢复。“由于特高压检修以及水电的低迷，使得沿海本地火电出现了超预期的恢复，日耗同比最大增加30%以上，沿海各环节快速去库存，价格快速反弹到570元/吨左右。”张飞龙说。

顾琛表示，根据浙电、上电、广电、国电、大唐、华能等6大发电集团数据显示，六大发电集团日均耗煤量出现了较为明显的提升，其主要原因还是受复工复产政策的支持。“七八月份是相对的旺季。”

另一大宗商品粮食的需求也十分旺盛。“粮食这个大类，在今年的干散货品种里面大幅增长。”李成山介绍说，受疫情影响，各国进口粮食的需求较大。“对大豆贸易而言，虽可能会有小幅波动，但不会产生太负面的影响。去年我们进口大豆8700万吨，预计今年可能进口达9500万吨以上。”

从供给侧看，随着各国逐步“解封”，将有利于供需市场的稳定。巴西是主要的铁矿石出口国，该国发展、工业和外贸部公布的数据显示，今年6月，巴西铁矿石出口量为3004.8万吨，同比增长1.3%，环比上涨39%。其中，对中国铁矿石出口量为2278万吨，同比增加35%，对中国铁矿石出口量占巴西总出口量的比例从去年同期的53.8%上升至75.8%。7月份，巴西铁矿石出口量为3400万吨，与去年同期的3420万吨基本持平，达到一年最高水平。

动力十足 海运量稳步增长

干散货运输是大宗商品最主要的运输形式，铁矿石、煤炭和粮食谷物三类货物占比接近62%，其中铁矿石是干散货海运贸易中占比最大的货种。经济回暖带来的大宗商品旺盛需求推动了干散货运输量的迅速回升。

6月30日，上海国际航运研究中心发布的中国航运景气指数报告显示，中国干散货运输企业景气度大幅回升，2020年二季度，干散货运输企业景气指数为84.84点，较上季度上升28.17点。

“从今年疫情后的大宗商品相关数据来看，无论从进口量还是内贸发运量，都有不错的表现：因对进口煤管控，煤炭国内发运量和价格迅速回升；铁矿石、钢材对应基建需求，未来前景也不错。”深耕航运大数据领域的亿海蓝（北京）数据技术股份公司首席分析师林书来表示。

上海国际航运研究中心国际航运研究室主任张永峰也认为，铁矿石、煤炭和粮食等干散货主要消费国大都在中国、日本、韩国等东亚地区，而这些国家疫情防控相对较好，最早解封，解封之后需求会在下半年逐步释放，对于下半年的干散货市场是重要利好。

中国航运景气指数编制室主任周德全也认为，三季度中国航运业将进一步企稳。根据中国航运景气调查显示，三季度干散货运输企业信心指数预计大幅上升37.24点。干散货海运市场价格景气指数预计为131.61点，大幅跃入较为景气区间。

根据调查，干散货企业普遍预计三季度干散货运量将稳步增长。超四成干散货企业认为三季度业务量将增长10%以上，其中认为三季度业务量较二季度上涨20%以上的有6.25%的企业，认为三季度业务量较二季度上涨10%-20%的有34.38%的企业；而认为三季度业务量与二季度基本持平的有34.38%的企业。

油价趋稳 有助航企控制运输成本

自今年二季度以来，干散货运输企业经营状况逐步企稳，其中一个重要原因是船用燃油价格的下降。多位航运企业负责人告诉记者，由于燃油价格大幅下滑以及劳动力需求的减少使得企业营运成本有所下降，干散货运输企业流动资金充裕，具有较强的抗风险能力。

据中国船舶燃料有限责任公司经营管理部负责人田明介绍，2020年上半年布伦特原油均价42.1美元/桶，同比去年的64.2美元/桶下跌34.4%。新加坡是全球最大的燃料油集散中心、定价中心和船加油中心，今年上半年新加坡低硫燃料均价380.8美元/吨，年内最高740美元/吨，最低180美元/吨，下跌幅度基本与原油下跌幅度保持一致。

由于燃油价格下跌幅度较大，导致低硫燃油价格与高硫燃油价格差迅速缩小。“年初高硫油和低硫油的价差一度是200—300美元/吨的水平，现在回归到100美元以内，最新的是70美元左右，已经是正常的水平了。”田明介绍说。由于价格差缩小，不少干散货航运企业改变了原定的安装脱硫塔计划，甚至有近一成的企业计划取消安装脱硫塔的计划。

船供燃油市场价格是否会有较大幅度的上涨也是船东们最关心的事。田明表示，今年我国在1月和3月分别出台了对国际航行船舶加注燃料油实行出口退税的政策和低硫船用燃料油出口配额的政策，对于国内炼油厂来讲，生产低硫船用燃料油的成本更低了，极大地激发了它们的积极性。“国内许多炼油厂陆续生产了低硫船用燃料油，有利于促进低硫船用燃料油市场的稳定，保障炼油企业生产能力的稳步提升，保障国内船东的供应。”田明说。

田明提供的数据显示，今年1—5月，我国保税油供应量597万吨，同比大幅增加94万吨，增幅为18.6%，为近五年来最大增幅。其中低硫燃料油产量1—5月为212万吨，占供应量的36%，5月更是占到49%。此外，受疫情影响，全球船加油枢纽港库存量都处于历史高位，比平均水平高20-46%。“如果库存规模比正常水平高，也预示着整个市场需求呈现比较疲软的局面，未来价格也会比较疲软。”

“国内船供燃油充足，有利于燃油市场价格稳定，对干散货运输企业来说，有助于控制成本，锁定利润。”一家大型航运企业负责人告诉记者。