□ 俞鹤年

总体走势：

自恢复期2013年1月2日至2017年12月收盘BDI共有1249个交易日，其中：仅28个交易日即2.24%在2000—3000点区间；442个交易日即35.39%在1000-2000点区间，779个交易日即62.37%在千点以下，合计1221个交易日即97.76%在2000点以下。其中自2017年3月7日（周二）以来累计136个，包括2017年8月3日（周四）至本月底连续101个交易日在千点以上；本月BDI平均值为1619点，环比上月高165点或11.35%，超越复苏战略点1500点达119点或7.93%， BDI整体水平较上月大幅上升，启动了复苏生态。

至本月底年内各指数净增率如下：延续上月，BDI从54.08%降至40.17%，BCI从133.95%降至104.71%，BPI从55.30%降至53.34%，BSI从4.80%降至1.92%，BHSI从1.36%升至1.70%。BDI架构在延续上月增长的基础上，本月交易最后一周整体走势突现大幅下挫，致BDI月累计增幅为-13.91%，环比上月低17.72%；但因得益于前期增长积累，月均值仍比上月高11.35%，为本年度最高月均值，在2017-2008年12月份的同比中排名第五，居十年间的中上水平。市场复苏是一种中性温和生态，犹如自然界万物复苏，既不在冬天，也不在夏天，而是在春天，收获则在秋天。

以连5+日升（降）为一波涨（跌）势。且看本月各船型指数涨跌走势——

本月共16个交易日，BDI为8升8降，BCI为7升9降，BPI为8升8降，BSI为5升2平9降，BHSI为10升2平4降。可见本月主力指数升降“势均力敌”，表明整体走势平衡。

涨势：BDI延续上月以18连升结束第十波涨势（11/17-12/12），累计增幅为24.99%，本月占10.09%；BCI延续上月以12连升结束第十一波涨势（11/17-12/4），累计增幅为29.59%，仅时隔2个交易日又形成5连升第十二波涨势（12/6-12），累计增幅为4.26%；BPI延续上月以10连升结束第十波涨势（11/22-12/5），累计增幅为21.26%，本月占9.38%；BSI延续上月以10连升结束第七波涨势（11/20-12/1），累计增幅为11.16%，本月占0.32%；BHSI本月形成6连升第八波涨势（12/5-12），累计增幅为1.12%。

跌势：BDI形成8连降第十一波跌势（12/13-22），累计增幅为-23.95%，与上一波跌势时隔18个交易日；BCI形成8连降第九波跌势（12/13-22），累计增幅为-40.34%，与上一波跌势时隔50个交易日；BPI形成7连降第十三波跌势（12/14-22），累计增幅为-20.40%，与上一波跌势时隔10个交易日；BSI与BHSI本月皆无5+连降跌势。

由上可知，本月BDI架构指数延续上月并出现新的涨势；BCI与BPI的连降跌势都在间隔较长时间后出现，而BSI与BHSI则无成波跌势。这表明本月BDI架构整体走势处于上行状态。

营运状况：大船大幅减盈小船净增减负 年终低调收市实为市场常态

本月大型干散货船运价日均获利：

海岬型船本月收盘值为19341美元，环比上月低7204美元或27.14%，致年内净增为9263美元或91.91%；月累计增幅为-29.41%，较上月缩49.01%。本月收盘值净增同比上月低11689美元或260.62%

巴拿马型船本月收盘值为11183美元，同比上月低301美元或2.62，致年内净增为4357美元或63.83%。月累计增幅为-1.95%，较上月扩1.95%，本月收盘值净增同比上月高218美元或42.00%。

同上年一样，本月第52周休市（2012-2015年第52周都有交易）。值得关注的是，本月BDI架构指数及各型船运价日均获利中盘出现月度最高值，收盘则同创月度最低纪录；这是否意味着年终趁休市前夕盘整筑底，以待后市触底反弹？